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Di Stefano: Festival de bonos

Publicado por Dante Dean el 21/3/14 a las 12:17

El gobierno desea emitir bonos en pesos para cubrir el déficit fiscal, y de esta forma romper el circuito vicioso emisión – inflación- suba del dólar blue.

El gobierno necesita recuperar el terreno perdido. Tras la devaluación del peso, las reservas no crecieron, el monto de los plazos fijos no aumentaron, y los precios copiaron la suba del tipo de cambio. El Indec, en primera instancia, reconoció la suba de precios, ahora la pone en duda. Marzo puede volver a la peor de las mentiras.

Lo que se esconde, es la necesidad imperiosa de tomar deuda en el mercado. No se puede seguir emitiendo dinero a tontas y a locas, para terminar con mayor inflación o suba del dólar blue, esto afecta la actividad económica y le da ganancias a los especuladores, en detrimento de la producción.

El gobierno emitió bonos para pagarle al CIADI, volverá a hacerlo para pagarle a YPF, y ahora podría emitir un nuevo bono para financiar el déficit del Estado. Nos parce una buena noticia. Si no salimos de la trampa de la emisión para financiar el déficit fiscal, el escenario económico se pondrá muy complejo de cara al segundo semestre del año.

La emisión de títulos sería de diversa índole, para pagarle a YPF se emitiría un bono con vencimiento al año 2024 en dólares, y a una tasa superior al 8% anual. En cambio, para financiar al tesoro se emitiría un bono en pesos, con una tasa que copie la tasa de plazo fijo en pesos por un monto superior al millón de pesos. Este bono sería muy bueno para el ahorrista, ya que, con un monto menor al millón de pesos, se apropiaría de una tasa de interés más alta que la que consigue en el banco.

Financiarse vía endeudamiento, corta la emisión monetaria para cubrir la brecha del déficit fiscal, esto traerá consigo un cambio en los planes monetarios, y seguramente nosotros cambiaremos muchos pronósticos.

El Banco Central República Argentina piensa terminar el año con un incremento de la base monetaria entre un 20% y 24% anual. Por otro lado, el dólar oficial podría devaluarse a un ritmo del 18% anual. Esto implica, que tanto la emisión como la devaluación se ubicarían por debajo de la inflación real esperada, esto avala nuestra hipótesis de un escenario recesivo importante para lo que resta del año.

Si a esto le sumamos, que las paritarias se ubicarían en torno del 30% anual, nada hace pensar que el mercado nadara en abundancia. Las empresas tendrán que readecuar su capital de trabajo ante la suba de la inflación y la tasa de interés, esto determinara una nueva frontera de producción, la cual, no sabemos, si se podrá colocar en le mercado, ante el escenario de baja en la actividad económica.

En el mundo, Estados Unidos anuncio que en el año 2015 comienza a subir la tasa de interés. Es una buena noticia para el mundo desarrollado, esto implica que no hay que financiar a Estados Unidos, ahora Europa y Japón tendrán espacio para beneficiarse y mejorar su actividad económica. Sin embargo, la suba de tasas es una tragedia para el mundo emergente, tan dependiente del endeudamiento y la exportación de materias primas.

En el caso de Argentina, una suba de tasa complicará la toma de fondos en el mercado, sin embargo no afectaría las cotizaciones de las materias primas agrícolas que son altamente demandadas, pero sin que lleguen a precios record.

El problema en el mundo de las materias primas, sobrevendrá por el lado de las materias primas metalúrgicas. El cobre se ha destruido en precio, Chile, Colombia y Perú se verán muy afectados por esta caída, para estos países el cobre, es como la soja para Argentina.

El triple problema que tenemos por delante nos enfrenta a lagunas dificultades.

1) La tasa de interés internacional podría comenzar a subir, ante el inminente anuncio de la Reserva Federal de Estados Unidos, sobre una suba de la tasa de corto plazo. Esto frenaría el financiamiento al mundo emergente, justo en el mismo momento, que Argentina desea volver a los mercados mundiales luego de varios años de ausencia.

2) La desaceleración económica China y la suba de tasas en Estados Unidos podría afectar la cotización de las materias primas metalúrgicas, lo que derivaría en menos crecimiento para la región latinoamericana, algo que afectaría a nuestras exportaciones industriales.

3) La bolsa de Hong Kong y otros mercados emergentes muestran una fuerte baja, esto podría derivar en una baja en el mercado local. No descartamos fuertes devaluaciones en el mundo emergente, en especial el real y otras monedas, que impactarían negativamente sobre la economía doméstica.

Lo que no se hizo oportunamente, hay que hacerlo en un escenario de dificultad. La mejor protección para el inversor es adquirir bonos ligados a la evolución del tipo de cambio. Ya sean bonos que ajusten por dólar oficial, o bien, nuestros preferidos bonos en dólares, que pagan sus rentas y amortizaciones en dólar billete.

A nuestro juicio el Boden 2015 dejo de ser un gran negocio, es un título que dentro de un año sale del mercado, paga muy poca tasa de interés, y el margen de ganancia luce poco atractivo, frente al Bonar 2017 o Boden 2018 que lucen mucho más atractivos y rentables.

En materia de acciones, el mercado podría verse afectado por lo que suceda en el exterior, y esto impactaría negativamente en el mercado doméstico. Las acciones compradas, no salir, están a buen precio, pero no descartemos alguna baja adicional. Empresas exportadores e YPF a mediano plazo darán grandes satisfacciones.

La tasa de interés al 30% anual es muy atractiva, y por ahora, hay bancos que la pagan. El dólar blue a 11,00 luce barato, apenas por encima del dólar turista que está en 10,80, una verdadera ganga.

Salvador Di Stefano

Capitanich junto a floricultores analizaron políticas para beneficiar al sector

El Jefe de Gabinete explicó que existen mecanismos para financiar la producción y generar condiciones para exportar. Las reuniones continuarán en el ámbito del ministerio de Agricultura.

El Jefe de Gabinete de Ministros, Jorge Capitanich, se reunió hoy con floricultores de distintas provincias con quienes analizó la puesta en marcha de distintas políticas por parte del Gobierno Nacional para beneficiar al sector. De la reunión, que se realizó en el Salón Norte de Casa de Gobierno, participaron además el Subsecretario de Desarrollo de Economías Regionales del Ministerio de Agricultura, Luciano Di Tella; el Coordinador de Competitividad y Desarrollo Económico de la Jefatura de Gabinete, Sebastián Agostini; el Subsecretario de Planificación y Gestión para la Integración Nacional, Diego Bernachea y equipos técnicos de la cartera nacional antes mencionada. Capitanich explicó ante los floricultores que existen distintos mecanismos para financiar al sector, algo que se planteó durante el encuentro y que permitiría incorporar tecnología y de esta manera mejorar la producción. Por otra parte el Jefe de Gabinete planteó ante los productores la necesidad de sustituir importaciones y generar condiciones para exportar la producción. Ante esto mencionó que desde el Gobierno Nacional, a través del Programa de Aumento y Diversificación de las Exportaciones, por el cual se buscan nuevos mercados en el extranjero para los productos nacionales. Capitanich solicitó a los floricultores que se organicen de manera tal que los aportes financieros del Estado lleguen de manera directa y rápida. Por último ambas partes quedaron en continuar con la ronda de reuniones en el ámbito del Ministerio de Agricultura.

Sala de Prensa.

Se registró un superávit comercial de u$s 44 millones en febrero

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) informó que el intercambio comercial registró en febrero un saldo positivo de u$s 44 millones, cifra que representó una caída de 92% frente al mismo mes del año anterior. En lo que va del año, acumula un superávit de u$s 79 millones.

Las exportaciones totalizaron en febrero u$s 5.393 millones, lo que significó una merma interanual del 6%, debido a un descenso en las cantidades del 5% y en los precios del 1%; mientras que las importaciones alcanzaron los u$s 5.349 millones, con un incremento del 2% frente a igual mes de 2013, producto del alza del 2% en las cantidades, ya que los precios no presentaron variación.

En términos desestacionalizados, las exportaciones crecieron 2,1% y las importaciones 8,1% con respecto al mes anterior.

En el primer bimestre del año, la balanza comercial acumula un superávit de u$s 79 millones, lo que representa una baja de 90% respecto a igual período del año anterior. El total exportado asciende a u$s 10.624 millones contra u$s 10.545 millones desembolsados en importaciones, con caídas del 7% y del 1%, respectivamente.

Los rubros de mayor participación en las exportaciones en lo que va de 2014 fueron las Manufacturas de Origen Agropecuario y las Manufacturas de Origen Industrial, con el 38% y el 36% del valor total, respectivamente.

A su vez, los Bienes intermedios representaron el 29% de las importaciones y le siguieron en importancia las Piezas y accesorios para bienes de capital (21%) y los Bienes de Capital (19%).

El intercambio con el Mercosur (incluido Venezuela), principal socio comercial, concentró el 35% de las exportaciones argentinas y el 27% de las compras realizadas al exterior, con un saldo positivo de u$s 439 millones.

Inta y Conicet firmaron convenio para reparar la memoria histórica

Los presidentes del INTA, Francisco Anglesio, y del CONICET, Roberto Salvarezza, firmaron hoy un convenio para reparar la memoria institucional sobre lo ocurrido durante el gobierno de facto entre 1976 y 1983.

El ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, Carlos Casamiquela, había firmado anteriormente la carta de intención que dio comienzo a este proceso En la carta de Casamiquela que se leyó durante el acto realizado en la sede del INTA, en la ciudad de Buenos Aires, el ministro manifestó su acompañamiento y apoyo "en este nuevo camino por la búsqueda de la verdad y la justicia para seguir consolidando una patria más grande, justa, más solidaria y más inclusiva para todos". La secretaria de Desarrollo Rural y Agricultura Familiar, Carla Campos Bilbao, que participó del acto en representación del Ministerio aseguró que el eje del convenio "es ir redibujando el mapa de lo que fueron aquellas líneas de investigación en tecnología agropecuaria, pero básicamente en desarrollo rural y extensión, y a partir de ahí poder recuperar lo que ha sido la investigación científica en la Argentina en materia agropecuaria". Por su parte el presidente del INTA, Francisco Anglesio, sostuvo que esta investigación en la que se compromete la institución "es un trabajo que nos devuelve el conocimiento de muchas cosas que se han perdido". En tanto que Roberto Salvarezza, del CONICET, subrayó que "estamos en un momento muy especial, en donde todos los organismos de Ciencia y Técnica estamos alineados, sabemos que el conocimiento que generamos tiene que ser transferido a la sociedad, y que éste nos permita no sólo tomar decisiones para el futuro sino también planear estrategias para enfrentar los desafíos que tiene nuestro país". La firma del convenio contó con la presencia de Eduardo Jacobs, jefe de gabinete de la Secretaría de Desarrollo Social del Ministerio de Agricultura, Dora Barranco y Carlos José Van Gelderen, integrantes del directorio del CONICET por el área de Ciencias Sociales y Humanidades y por las organizaciones del agro respectivamente. El convenio El convenio formaliza un proyecto de investigación de Cecilia Gárgano, historiadora del CONICET y del Centro de Estudios de Historia de la Ciencia y la Técnica José Babini, de la Universidad Nacional de San Martín. Gárgano reconstruyó tanto la historia del terrorismo de Estado dentro del INTA como los cambios en las agendas científicas que produjo la dictadura cívico-militar en el organismo. La comisión busca completar la lista de detenidos y desaparecidos del INTA, con un trabajo de recopilación y análisis de datos, para conocer cómo funcionó la represión dentro del organismo y cómo se modificaron las líneas de investigación, de acuerdo con las políticas agropecuarias entonces vigentes. Asimismo, se propone "recuperar la memoria institucional" sobre lo ocurrido en el INTA durante el gobierno de facto en el periodo 1976-1983. La acción de la dictadura dejó ocho profesionales desaparecidos o asesinados y un total de 794 cesanteados en el INTA (el 20 por ciento de la planta total de esa época), más otro centenar en el CONICET.

Sala De Prensa.

Tractores: La precisión marca tendencia

De acuerdo con el INTA, los tractores aumentaron su comercialización un 44% en el último año, pasando de 5.417 unidades vendidas en 2012 a 7.800 en 2013.

Equipados con motores eficientes en el consumo de combustible, sistemas de autoguía con conducción satelital y asistencia hidráulica, estas maquinarias lideran el mercado.

“La precisión marca tendencia”, aseguró Mario Bragachini, referente técnico de mecanización agrícola del INTA, quien adelantó que las nuevas maquinarias tienen como objetivo la eficiencia, la productividad y la sustentabilidad a fin de enfrentar los nuevos paradigmas productivos.

El encarecimiento y la escasez de la energía, el agua y la tierra plantean un escenario donde la eficiencia cobra un rol protagónico.

En este contexto, las demandas tecnológicas de los productores se centran en tractores con motores eficientes en el consumo de combustible (turbos, intercooler, common rail) con tolerancia de hasta un 20% de biodiésel, con garantía del fabricante.

Otro aspecto importante es una asistencia hidráulica de buen caudal, presión y con sistema centro cerrado para operar máquinas con motores hidráulicos que, en el futuro, serán reemplazados por actuadores eléctricos. Bragachini también indicó que entre las tendencias se destaca una buena caja de cambios y diferencial con buenos reductores y frenos, para algunas prestaciones especiales, las exigidas serán CVT o power shift, o bien, cajas tradicionales bien escalonadas con algún grado de sincronización e inversores de marcha.

Además, deberán tener una eficiente transferencia de la potencia a la barra de tiro, lo que se obtiene con tractores 4x4 articulado o 4x4 asistido, con rodados de alta flotación y diseño apropiado de banda de rodamiento, en lo posible se deben exigir neumáticos radiales de baja presión de inflado.

Para los tractores utilizados en tambos y feed lot la demanda exigirá marcha ultralenta y reversores (lo más automáticos posible) de sentido de avance, también un tren delantero reforzado para colocar una pala hidráulica más una buena dirección asistida.

En un gran porcentaje de los tractores de más de 100 CV (caballos vapor), se exigirán que cuenten con un sistema de autoguía de conducción satelital. Para el resto, será una cabina con asiento regulable, con buena ergonomía, confort y aire acondicionado. En aquellos sin cabina se exigirá un asiento con cinturón de seguridad y barra antivuelco.

Poca potencia y mucha precisión

De acuerdo con Bragachini, el gran desafío para el sector es la “tractorización de las cadenas de valor que se desarrollan sobre la base de cultivos regionales y frutihortícolas a fin de aumentar su productividad y competitividad” por lo que resulta “estratégico” el desarrollo de tractores de baja potencia para las economías regionales y las actividades pecuarias.

El caso de Pauny SA en la localidad cordobesa de Las Varillas es un claro ejemplo de esto. Se trata de una empresa recuperada por sus trabajadores que al detectar que el 40% del mercado interno de tractores es de baja potencia redireccionó su fabricación hacia ese sector. Pauny SA lanzó hace pocas semanas un nuevo modelo de tractor de baja potencia Pauny 180A con un 70% de partes de origen nacional, que permitirá una importante sustitución de importaciones y la inserción en mercados locales y de exportación a mercados como Chile, Perú, Bolivia, Ecuador y Venezuela.

Esta empresa de capitales argentinos emplea a 600 trabajadores directos y otro tanto indirectos y está constituida por la Cooperativa de Trabajo Metalúrgica Las Varillas Ltda., la Red de Concesionarios y por el personal jerárquico de la exempresa, con la participación de la Municipalidad de Las Varillas.

Fuente: Agronoa.

Informe climático senmanal de la Bolsa de Cereales

La síntesis del Informe Climático de Semanal de la Bolsa de Cereales, elaborado por el especialista en Agroclimatología el ingeniero agrónomo Eduardo M. Sierra, señala que la primera etapa de la perspectiva comenzará con la entrada de vientos del sur, que avanzarán gradualmente, desplazando al aire cálido, y provocando un marcado descenso de la temperatura en la mayor parte del área a agrícola, con riesgo de heladas localizadas en su porción sur.

Las precipitaciones serán escasas. Sólo el oeste y el extremo nordeste del área agrícola observarán precipitaciones significativas.

Posteriormente, retornarán los vientos del sector norte, provocando un aumento de la temperatura, e incrementando el contenido de humedad de la atmósfera.

Descargue el informe completo aquí.

Manejo del movimiento del ganado por internet

El Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria (Senasa) recordó a los productores ganaderos que está en funcionamiento su sistema de autogestión (Sigsa) que facilita tramitar, a través de internet, los documentos de tránsito electrónico (DT-e) y efectuar sus movimientos de hacienda sin necesidad de dirigirse a una oficina del organismo.

Este sistema permite desconcentrar la prestación del servicio y responder a las exigencias y demandas de los usuarios, ya que brinda al productor la oportunidad de operar de manera directa con el sistema, además de reducir costos por tramitar desde su establecimiento, casa o locutorio, el DT-e y el cierre de movimientos de bovinos, bubalinos y ciervos con destino a faena para el mercado interno, para la exportación y para cualquier tipo de movimiento para el resto de las especies.

Además, la autogestión posibilita contar con el sistema las 24 horas, todos los días de la semana.

Para operar en el Sigsa, el productor debe mantener actualizada su inscripción en el Registro Nacional Sanitario de Productores Agropecuarios (Renspa), poseer clave fiscal y disponer de una cuenta corriente o caja de ahorro bancaria (CBU) para efectuar el pago de los aranceles.

Habilitación del servicio

Para iniciar la habilitación del servicio se deben cumplir dos pasos: el primero es el trámite administrativo. En el mismo, el usuario debe ingresar por única vez a la página web de la AFIP con su clave fiscal y clickear en Administrador de relaciones, Senasa, SIGAD, cargar el formulario de adhesión a pago directo con los datos requeridos e imprimirlo.

Este formulario, más la constancia de CUIT y la constancia del CBU (en el caso de personas físicas) más los estatutos sociales (en el caso de sociedades), debe ser enviado por correo o llevado personalmente a la oficina del Senasa más cercana, al Centro Regional correspondiente o al Departamento Cuentas a Cobrar en la sede central del organismo para su aprobación. El seguimiento del trámite puede realizarse desde la página web de la AFIP, en el vínculo SIGAD, citado anteriormente.

Una vez aprobado el trámite administrativo, se inicia el segundo paso: el trámite sanitario. Para ello, el productor debe acercarse a la oficina del Senasa donde opera habitualmente. Allí, luego de que el veterinario a cargo verifique que la unidad productiva cumple con la normativa vigente y las condiciones sanitarias, el productor debe firmar una declaración jurada de “Adhesión a Autogestión para el uso del Sistema Integrado de Gestión de Sanidad Animal (Sigsa)”.

La autogestión implica que el veterinario local del Senasa debe realizar controles periódicos en el sistema sobre los establecimientos adheridos. Del análisis de la información y a través de los resultados de los muestreos constatará que lo declarado por el productor se condice con lo declarado en el sistema.

Para consultas sobre la operatoria de alta de autogestión, comunicarse al teléfono (011)4121-5005. Para consultas sanitarias, al (011)4363-6625 y para consultas administrativas, al (011) 4121-5475.

Agroinoa.

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